‘est la question du moment, devez-vous acheter des actions de la FDJ ? Sur le papier le projet est attrayant mais qu’en est-il des chiffres ?

Pour obtenir les données exactes sur la FDJ, je vous invite a consulter le site de l’autorité de marché financier (lien dans les sources). Vous obtiendrez le document d’approbation d’enregistrement du 18/10/2019. Si nous concentrons nos analyses sur le chiffre d’affaires et le résultat net, le projet semble correct avec une croissance d’environ 3% par an. Seulement d’autres points devraient vous alerter. En 2018, il n’y pas eu de dividendes, mais en 2019, 118,3 millions d’euros ont été versés. Comment l’état a financé ce versement ? Par la contraction d’un emprunt de 113,3 millions d’euros, que vous vous engagerez à rembourser en tant que nouvel actionnaire (Page 189). Dans un second temps, nous remarquons que les excédents nets de trésorerie étaient supérieurs à 500 millions d’euros, sur les 3 dernières années et ils s’effacent à 70 millions en 2019. Que s’est-il passé ? L’état a enregistré une dette envers lui-même de 380 millions d’euros, en 2019, pour le motif de « droits exclusifs d’exploitation » (Page 195). Concrètement, vous allez attendre au moins 5 ans avant de retrouver la même santé financière de la société au 30/06/2019 et vous n’êtes pas à l’abri d’une sanction de l’état sur le monopole de la FDJ. Nous prenons pas en compte la survalorisation du titre de 15% mentionnée par des analystes d’Investing et Boursorama.

Historiquement plus de 70% des entrées en bourse (IPO) depuis 1981, présentent un rendement nul ou négatif sur 5 ans. Les célèbres IPO de l’état ont été Renault, EDF ou encore Orange. La performance l’action Renault depuis 1994 n’est que de 59,47% en 25 ans, soit un rendement annualisé de 1,87%, ce qui superforme de peu l’inflation. En opposition à ces IPO, le Bitcoin présente des rendements élevés, à 2500% sur 5 ans, pour une gestion communautaire.

Il est important de noter que l’état conserve 30% des droits de vote et contrôle seul la société. Vous n’aurez aucun pouvoir pour la décision des stratégies de gestion. En opposition la gestion du Bitcoin est décentralisée, c’est à dire que tout le monde peut y participer et les rendements espérés bien différents.

Source : Blockchainvest, Binance Academy.

Source publication FDJ : https://www.fdj-devenir-actionnaire.com/fr/documentation/

Cette analyse n’est pas une recommandation d’investissement.